経済回復
世界通貨基金（IMF）が2020年と2021年のGDP成長予測を引き上げました（Chart 1、2）。世界全体のGDPは、今年4.4%減少し、翌年に5.2%増加するというものです。このような経済の好転は容易ではなく、優れた科学研究、政治的リーダーシップ、そして一般の人々の受容がなければ実現はできません。
10月のIMF予測の詳細についてはこちらをご覧ください。
世界の製造業の成長
サービス業（旅行業を含む）は依然として苦戦していますが、製造業は再び成長をはじめています。2020年9月の世界製造業PMI（購買担当者指数）は52.3に上昇しました。これは、前年同月（2019年9月）比では2％減ですが、前月比では9％増です（Chart 3）。ほぼすべての主要国で9月のPMIは上昇しています（Chart 4）。
電子機器の季節的好転
世界の電子機器の月間出荷額を見ると、明らかな秋の好転を示しています（Chart 5）。2020年の前半は低調でしたが、この第3四半期は、季節調整をした実質データでも好転を示しています（Chart 6）。
現在の世界の製造業の成長サイクルは、主に季節的なものであり、通常の個人消費を中心とした成長は年末には収束し、再開は来年の夏の初めになる公算が大きいでしょう。
半導体サイクル
世界の半導体チップや製造装置のビジネスサイクルは、電子機器を上回る好調を示しています。半導体の世界出荷額は上昇し、その先行指標である台湾のファウンドリーの売上高は過去最高を記録しています（Chart 7）。 半導体製造装置の世界出荷額成長率は、3ヵ月移動平均で半導体売上高成長率をリードしており（Chart 8）、世界の購買担当者指数は、少なくとも当面の半導体業界のさらなる成長を示しています（Chart 9）。
今後の展開
今後数ヶ月間は、経済、パンデミック、政治的混乱が反映されるでしょうが、上記のIMFの予測が実現することが期待されます。
毎月の数字に注目しましょう。
Custer Consulting GroupのWalt Custer氏は、世界エレクトロニクス産業を専門とするアナリストです。連絡先：walt@custerconsulting.com